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盘点:日本的通货膨胀已经超过方针3年了 但日本央行在哪里

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【V财经讯】-自新冠疫情大流行以来,面对不断飙升的通胀,各大央行都上调了政策利率,但日本央行是一个例外。?尽管道总体和核心通胀率自2022年4月以来一直高于2%的目标,尽管道总体通胀率在1月份达到了4%的两年高点,但它仍保持不变。自2022年10月以来,所谓的“

日本的通货膨胀已经超过方针3年了但日本央行在哪里

[财务新闻]-自从Cod-19大流行以来,面对通货膨胀率上升的主要银行已经提高了政策利率,日本银行是例外。


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自2022年4月以来,总体和核心通货膨胀率已经超过了2%的目标,但尽管道总体通货膨胀率在一月份达到了两年高点,但仍保持不变。自2022年10月以来,所谓的“核心”通货膨胀率已超过其目标。


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自2024年3月放弃其负利率政策以来,日本银行在14个月内仅增加了60个基点。他在6月的比较新政策会议上说:“由于经济的放缓,潜在的CPI通货膨胀可能会疲软,”将政策利率保持在05%。


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2022年3月,美联储自2022年以来首次提高了利率,除日本银行外,所有主要银行都提高了当年的利率。


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在日本,通货膨胀背后的主要因素是食品价格,尤其是水稻价格。


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该国的水稻价格在2024年下半年急剧上涨,由于2023年和2024年的收获不足,在2025年上半年进一步加速。


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5月,日本水稻价格上涨了1017%,翻了一番以上。这是半个多世纪以来比较大的增长。


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JPMorganAssetManagement的全球市场策略师MarcellaChow指出,美国约占日本核心通货膨胀的一半,未来的通货膨胀趋势在很大程度上取决于食品价格,尤其是水稻价格。


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*水稻价格暂时上涨*但是,专家说,尽管道银行认为通货膨胀的激增是暂时的,但银行仍不会调整其政策利率。


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“从比较近的数据来看,消费者通货膨胀率约为3%。但是,这主要是由于进口成本和水稻价格上涨……我们预计这种压力将消除。”


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摩根大通(JPMorgan)的马塞拉(MarcelaZhou)指出,Huatangoda指出,日本银行更担心潜在的通货膨胀率仍低于2%。日本银行没有透露任何定义“潜在通货膨胀”的因素。


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她说:“这表明日本银行认为,米饭价格比较近的上涨是暂时的。”“鉴于通货膨胀的潜在增加,川田Kamikoshi不认为日本银行落后。”


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NomuraDay外汇战略主管道YujiroGotogo告诉CNBC,目前通货膨胀率(尤其是食品通货膨胀)的激增主要是由于供应问题而不是强劲的需求。


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“因此,银行认为,银行不需要对电涌通货膨胀做出反应,而是成本驱动的通货膨胀。面对成本驱动的通货膨胀,利率上涨可能对减慢通货膨胀的速度可能不是很有效。”


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NeubergerBerman的投资组合经理KeiOkamura在SquawkBoxAsia表示,食品价格压力可能会在未来几个月内减弱。


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*经济增长的关注*对经济增长的担忧是日本银行延迟利率上涨的另一个重要原因。


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周,日本银行对6月会议的评论的摘要表明,一些理事会成员表示应将利率保持在目前的水平。


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高利率通常有助于遏制通货膨胀,但也限制了经济增长。


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MarcelaZhou指出,日本将面临未来的地缘不确定性,包括未来的参议院选举和关税和贸易中的不确定性。她说,选举可能对伊斯贝巴什构成挑战。


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这可能会给经济增长带来风险。这意味着以政策利率远足可能会延迟而不是高度。


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野村证券的YujiGoto还认为,对经济增长的担忧将阻止日本银行提高利率,因为日本尚未就贸易问题达成协议。


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他告诉CNBC:“日本经济预计,由于日本的关税(10%的一般关税和汽车行业关税和关税),在7月至9月季度的负面增长将有轻微的负增长,这需要暂时暂停到今年9月。”


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日本目前正在与美国进行贸易谈判,没有明确迹象表明达成协议。根据该报告,日本领先的贸易谈判代表RyoseiKozaki表示,与美国的贸易谈判“仍在雾中”。


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如果双方法达成协议,向美国出口的日本商品将缴纳25%的“互助”习俗。


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这种速度可以加强日元,这将削弱日本的出口竞争力,并随着面向出口的经济面临逆风而限制日本的经济增长。


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该国比较新的贸易数据显示,日本的出口同比同比下降17%,这是自2024年9月以来的比较大下降。


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日本的GDP也是一年来的首次下降,而GDP上涨了02%,因为出口到3月的个月急剧下降。


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*“前进的道路很困难又狭窄”*日本银行也可能会从历史中学习。汇丰银行首席亚洲经济学家弗雷德里克马云惹不起马云诺伊曼(FrederickNeumann)在接受CNBC采访时说,日本银行经历了数十年来持续的放气压力,“几次虚假黎明导致了早期收紧”。


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因此,日本银行正在慢慢地使其政策正常化。诺伊曼(Neumann)指出,日本银行采取了缓慢的加息,因为通货膨胀率的上升主要是由日元急剧贬值所驱动的。


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但是,日本银行总督在周的演讲中表示,如果价格上涨,日本银行可能需要“比较终”评估加息。


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自2022年4月以来,对美元的日元汇率已从约120日元降至目前的150日元。2024年7月3日,日元汇率下降至16199,这是大约38年内的比较低水平。


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此外,诺伊曼说:“通货膨胀过时的期限可能是必要的,以动摇在有限时间内价格上涨的日本家庭和企业的期望。”


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他说,尽管道日本银行的“缓慢”方法是合理的,但如果为时已晚,日本金融官员需要对政策正常化保持警惕。


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“日本银行面临着一条艰难而狭窄的道路,需要足够地提高利率,以防止通货膨胀率上升,以免看到经济重新进入先前通货膨胀的泥潭。”


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